9月12日，廈門信達(行情,問診)發(fā)布公告稱，擬募資7億元投資LED、RFID項目。當日受此消息刺激，廈門信達股價一改數日的上漲行情，跌幅達4.77%。 據中國經濟時報記者了解，當前廈門共有200多家LED生產制造企業(yè)，經歷了前幾年的高速發(fā)展期，從2012年開始，這一行業(yè)已凸顯產能過剩。此次，廈門信達逆勢擴張，或將對該股股價造成一定沖擊。 巨額募資 廈門信達此次披露的定向增發(fā)預案稱，公司擬以不低于9.72元/股定向增發(fā)不超過8000萬股，募資不超過7億元用于安溪LED封裝新建項目、廈門LED應用產品擴產項目、RFID產品設計和生產線擴建項目。 方案顯示，安溪LED封裝新建項目將新建PLCC型白光LED產品生產線、PLCC型2121RGB產品生產線、EMC型白光產品生產線等，廈門LED應用產品擴產項目將建設LED戶外照明應用生產線、LED室內照明應用生產線(日光燈等。 廈門信達稱，項目達產后，年平均利潤總額分別為4461萬元、2648萬元和2347萬元。 令市場擔憂的是，據廈門市光電子行業(yè)協(xié)會信息顯示，當前廈門共有200多家LED生產制造企業(yè)，目前產能已經過剩。 12日，受增發(fā)消息刺激，當日廈門信達低開低走，一改數日來上漲的趨勢，當日跌幅達4.77%。 行業(yè)寒潮 資金鏈緊張 據中國LED網研究報稱，當前我國的LED行業(yè)整體呈現產能過剩的狀態(tài)，由于缺乏上游核心技術，許多企業(yè)扎堆在封裝、應用等中低端領域，產品同質化嚴重，加上歐美市場復蘇緩慢、購買力下降，國內需求增速不如預期，造成整體行業(yè)毛利下滑，競爭環(huán)境日趨惡化。 不可否認的是，廈門信達此次逆市擬投資LED，也存在較大的產能擴張后的市場風險。 對此，廈門信達坦承稱，本次募集資金所投 RFID 產品設計和生產線擴建項目的建設期2年，項目達產后將形成包括年產2億多張各類型RFID電子標簽、1萬多臺讀寫機具的新增產能。 雖然本次募集資金投資項目的市場前景非常廣闊，但是RFID等產品作為一種新型產品，市場的接受需要一個過程，如果本公司市場開拓不力，將可能引起產能擴張引致的市場風險。 值得關注的是，據本報記者了解，廈門信達資金鏈緊張，資產負債率較高。公司財務信息顯示，2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月30日，公司(母公司)資產負債率分別達77.09%、83.17%、85.33%和88.88%，公司(合并)資產負債率分別達69.97%、75.77%、78.26%和86.40%，資產負債率呈逐步上升的趨勢。 令市場擔憂的是，截至2013年6月30日，公司債務余額為78.74億元、有息債務余額為42.08億元。 除了負債率高，廈門信達的盈利水平也一般。據財務信息顯示，廈門信達近三年凈利潤一直徘徊在5000萬-8000萬元之間。在行業(yè)產能過剩的局面下，該公司斥7億元巨資投建LED項目，是否值得商榷?
