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建材行業(yè):裝飾、園林行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率研究 |
來(lái)源:防腐節(jié)能板 | 發(fā)布時(shí)間:2013/11/29 | 瀏覽次數(shù): |
提出問(wèn)題
一個(gè)年復(fù)合增長(zhǎng)30%的股票應(yīng)該給多少動(dòng)態(tài)PE?50%呢?大盤(pán)上漲或下跌對(duì)成長(zhǎng)股的估值中樞影響多大?傳統(tǒng)估值方法考慮問(wèn)題角度過(guò)于靜態(tài),未充分考慮公司成長(zhǎng)性差異帶來(lái)的估值水平不同
“高增長(zhǎng)”、“高估值”呈現(xiàn)區(qū)間正向關(guān)關(guān)系
股票的估值和其成長(zhǎng)性緊密掛鉤,那高增長(zhǎng)的股票應(yīng)該獲得相對(duì)較高的估值,PEG通常被用來(lái)描述這種關(guān)系。然而,這種“高增長(zhǎng)”、“高估值”并非呈現(xiàn)線(xiàn)性正相關(guān)關(guān)系,而是呈現(xiàn)區(qū)間正相關(guān)關(guān)系。
PEG中樞與盈利增速及大盤(pán)運(yùn)行階段掛鉤
不同盈利增長(zhǎng)區(qū)間、不同大盤(pán)運(yùn)行階段都會(huì)影響PEG中樞的變化,所以,PEG的中樞亦會(huì)隨之變化,存在上行下滑區(qū)間。本文測(cè)算出各個(gè)利潤(rùn)增速水平在大盤(pán)不同運(yùn)行階段所對(duì)應(yīng)的PEG利用PEG中樞做買(mǎi)入決策成功幾率高達(dá)71.4%
當(dāng)PEG高于PEG合理中樞時(shí),賣(mài)出;當(dāng)PEG低于PEG合理中樞時(shí),買(mǎi)入;當(dāng)PEG與PEG合理中樞相仿時(shí),賣(mài)出。結(jié)果顯示,利用PEG中樞做買(mǎi)入決策,成功概率高達(dá)71.4%。
投資建議
據(jù)此投資決策,推薦金螳螂、亞廈股份、瑞和股份、棕櫚園林、廣田股份、江河幕墻
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